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以Cormac Conners为首的高盛策略师预计，由于债券收益率上升和储蓄减少，美国家庭今年将出售7500亿美元的股票，这将是自2018年以来需求首次出现下降。

该行策略师在一份报告中写道，这标志着多年来对TINA（除了持有股票，别无他选，There Is No Alternative to equities）信念的终结，家庭将转而增加对信贷和货币市场资产的配置。

在全球金融危机以来的超宽松货币政策时期，美国家庭一直是股票的主要买家。Conners援引美联储的数据称，随着美联储开始收紧政策，尽管美国家庭仍直接持有美国股市38%的份额，但这一趋势在去年出现了“显著放缓”。

他表示，今年，“即使最近市场收益率的下降持续或加深到年底，家庭仍将是股票的净卖家”。

随着美联储试图控制飙升的通货膨胀，从而推高债券收益率，加剧股市波动，投资者纷纷押注美国利率今年将持续走高。

高盛援引高频流动数据称，今年美国股票型共同基金和ETF遭遇510亿美元的资金流出，而债券基金的流入额达1370亿美元。

高盛对家庭抛售股票的估计是基于对股票需求的分析，该分析着眼于10年期美国国债收益率和个人储蓄。Conners写道，在收益率较低而储蓄率高于预期的上行情景中，可能只有会价值4000亿美元的股票被抛售，而下跌情景可能将导致1.1万亿美元股票被抛售。

Conners目前预计，外国投资者和企业将分别成为价值5500亿美元和3500亿美元股票的净买家。他表示，养老基金也将净买入2000亿美元。